CryptoFlash #92 Brutalny Wrzesień – spadki Bitcoina i Ethereum oraz miliardowe likwidacje
Ogólny Przegląd Rynku i Nastroje Inwestorów
Wrzesień 2025 roku zapisał się jako miesiąc naznaczony znaczną zmiennością i intensywną presją spadkową, która osiągnęła punkt kulminacyjny w dniu 26 września. Ostatnie dni przyniosły gwałtowną wyprzedaż, w wyniku której w ciągu zaledwie kilku dni globalna kapitalizacja rynku skurczyła się o ponad 160 miliardów dolarów. Co istotne, ta fala awersji do ryzyka rozwija się w tle fundamentalnie pozytywnych, długoterminowych sygnałów, takich jak postępy w procesie zatwierdzania funduszy ETF na Solanę oraz pozyskanie znaczącego finansowania przez kluczowych graczy rynkowych. Ta dynamika tworzy napięcie, które niniejszy raport ma na celu przeanalizować, przedstawiając ilościowy obraz stanu rynku i nastrojów w tym kluczowym dniu.
Dane z 26 września 2025 roku jednoznacznie wskazują na szeroko zakrojoną korektę. Globalna kapitalizacja rynku kryptowalut spadła do około 3,83 biliona dolarów, a wolumen obrotu w ciągu 24 godzin wzrósł do 237,1 miliarda dolarów, co świadczy o intensywnej aktywności sprzedażowej. Dziewięć z dziesięciu największych aktywów cyfrowych odnotowało straty.
| Kryptowaluta | Cena (USD) | Zmiana 24h (%) | Zmiana 7d (%) |
|---|---|---|---|
| Bitcoin (BTC) | $109,252 | -2.1% | -6.6% |
| Ethereum (ETH) | $3,895 | -3.3% | -13.9% |
| Solana (SOL) | $193.51 | -4.6% | -20.7% |
| XRP | $2.74 | -3.3% | -13.2% |
| BNB | $941.32 | -4.8% | -19.2% |
| Dogecoin (DOGE) | $0.2247 | -3.5% | -18.4% |
Nastroje rynkowe, mierzone popularnym wskaźnikiem Crypto Fear & Greed Index, uległy drastycznemu pogorszeniu. Indeks spadł do poziomu 28, najniższego od kwietnia, jednoznacznie sygnalizując "strach" wśród inwestorów. Gwałtowny spadek o 16 punktów w ciągu jednej nocy odzwierciedla rosnącą awersję do ryzyka i ostrożność uczestników rynku. Tak niski wynik jest przez wielu analityków postrzegany jako wskaźnik kontrariański, sugerujący, że rynek może być nadmiernie wyprzedany. Jednak w obecnym klimacie dominuje ostrożność.
Ta negatywna dynamika mocno uderzyła w kluczowe aktywa cyfrowe, których szczegółowa analiza zostanie przedstawiona w kolejnej sekcji.
Analiza Kluczowych Aktywów Cyfrowych
Analiza kondycji Bitcoina i Ethereum ma strategiczne znaczenie, ponieważ aktywa te pełnią rolę barometrów dla całego ekosystemu kryptowalut. Ich wyniki cenowe często determinują nastroje na szerszym rynku altcoinów, a ich stabilność jest kluczowa dla utrzymania zaufania inwestorów.
Bitcoin (BTC)
Bitcoin doświadczył znaczącej presji, spadając poniżej kluczowego poziomu wsparcia 110 000 USD. W ciągu ostatnich 24 godzin cena wahała się w przedziale od 108 632 USD do 112 136 USD, co obrazuje dużą zmienność. Tygodniowa strata wyniosła około 6,6%, pogłębiając korektę z sierpniowego szczytu na poziomie 124 000 USD. Z technicznego punktu widzenia kluczowe jest monitorowanie następujących poziomów:
- Kluczowe Poziomy Wsparcia:
- 108 700 USD: Pierwsza istotna strefa obrony, która została przetestowana podczas ostatnich spadków.
- 107 000 USD: Ważny poziom psychologiczny i techniczny; jego przełamanie może otworzyć drogę do głębszej korekty.
- 105 000 USD: Ostateczna linia obrony przed potencjalnym testem poziomu 100 000 USD.
- Kluczowe Poziomy Oporu:
- 111 000 - 113 000 USD: Strefa oporu, którą kupujący muszą pokonać, aby zasygnalizować odwrócenie trendu.
- 115 000 USD: Kluczowy poziom, którego odzyskanie jest niezbędne do przywrócenia byczego impetu.
Ethereum (ETH)
Ethereum ucierpiało znacznie mocniej niż Bitcoin, przełamując psychologiczny poziom 4000 USD i notując tygodniową stratę w wysokości 13,9%. W momencie analizy cena ETH wynosiła około 3895 USD. Słabość Ethereum jest potęgowana przez znaczne odpływy z funduszy ETF opartych na tym aktywie. Techniczna analiza cen Ethereum wskazuje na następujące kluczowe strefy:
- Kluczowe Poziomy Wsparcia:
- 3850 USD: Najbliższy poziom wsparcia, którego utrzymanie jest kluczowe dla uniknięcia dalszych spadków.
- 3750 USD: Kolejna strefa popytu.
- 3600 USD: Istotny poziom wsparcia, który może zostać przetestowany w przypadku kontynuacji presji sprzedażowej.
- Kluczowe Poziomy Oporu:
- 4000 USD: Poziom psychologiczny, którego odzyskanie będzie pierwszym sygnałem siły byków.
- 4200 USD: Ważna strefa oporu w drodze do odrabiania strat.
- 4400 USD: Kluczowy poziom, którego odzyskanie jest niezbędne do zanegowania niedźwiedziego sentymentu.
Wyniki Wybranych Altcoinów
Korekta objęła cały rynek altcoinów, z których wiele odnotowało dwucyfrowe straty w ujęciu tygodniowym, co świadczy o ucieczce kapitału w kierunku bezpieczniejszych aktywów.
- Solana (SOL): Spadek o 20,7% w skali tygodnia, co czyni ją jednym z największych przegranych wśród czołowych projektów.
- Dogecoin (DOGE): Tygodniowa strata na poziomie 18,4%, co podkreśla wysoką wrażliwość memecoinów na zmiany nastrojów rynkowych.
- XRP: Znaczący spadek o 13,2% w skali tygodnia, z ceną oscylującą wokół 2,74 USD.
Te gwałtowne spadki na całym rynku nie są dziełem przypadku, lecz wynikiem złożonej interakcji czynników makroekonomicznych i wewnętrznej dynamiki rynku.
Główne Czynniki Wpływające na Rynek
Ostatnia fala zmienności nie była wynikiem przypadkowych wahań, lecz zbiegiem potężnych sił makroekonomicznych, wewnętrznej dynamiki rynku oraz przepływów kapitału instytucjonalnego. Zrozumienie tych czynników jest kluczowe dla oceny obecnej kondycji rynku.
Presje Makroekonomiczne
Sentyment "risk-off", czyli unikanie ryzykownych aktywów, był napędzany przez kilka kluczowych czynników na arenie globalnej i w Stanach Zjednoczonych:
- Polityka Rezerwy Federalnej: Jastrzębie wypowiedzi urzędników Fed dotyczące utrzymywania wyższych stóp procentowych przez dłuższy czas w celu walki z inflacją osłabiły apetyt inwestorów na ryzyko.
- Dane Gospodarcze z USA: Choć dane o inflacji PCE były zgodne z oczekiwaniami, obawy wzbudziły dane o PKB oraz niższa od prognoz liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, co temperuje nadzieje na szybkie cięcia stóp procentowych.
- Niepewność Polityczna: Rosnące obawy związane z potencjalnym zamknięciem rządu USA (government shutdown) oraz ogłoszenie przez Donalda Trumpa nowych ceł na importowane towary dodatkowo zwiększyły niepewność na rynkach finansowych.
Dynamika Rynku Wewnętrznego
Wewnętrzne czynniki rynkowe odegrały decydującą rolę w eskalacji wyprzedaży:
- Wygaśnięcie Opcji Kwartalnych: W piątek 26 września wygasły opcje na kryptowaluty o łącznej wartości nominalnej ponad 22 miliardów dolarów. To wydarzenie cyklicznie zwiększa zmienność, ponieważ traderzy dostosowują swoje pozycje.
- Opcje na Bitcoin: Wartość nominalna kontraktów wyniosła około 17 mld USD, z ceną maksymalnego bólu ("max pain") ustaloną na 110 000 USD. W miarę zbliżania się terminu wygaśnięcia, animatorzy rynku zabezpieczają swoje pozycje, co może kierować cenę spot w stronę ceny wykonania.
- Opcje na Ethereum: Wartość nominalna opcji sięgnęła 5,2 mld USD, z ceną "max pain" na poziomie 3800 USD, co również przyczyniło się do presji na cenę ETH.
- Masowe Likwidacje: Gwałtowne spadki cen uruchomiły kaskadę likwidacji lewarowanych pozycji długich. W ciągu 24 godzin zlikwidowano pozycje o wartości ponad 1,65 miliarda dolarów, co zmusiło traderów do awaryjnej sprzedaży i dodatkowo pogłębiło spadki.
Nastroje Instytucjonalne i Przepływy Kapitału
Nastroje "risk-off", napędzane przez jastrzębią postawę Fed, są głównym czynnikiem stojącym za znaczącymi odpływami z funduszy ETF, ponieważ instytucje redukują ryzyko w swoich portfelach. Przepływy kapitału do tych funduszy, kluczowy wskaźnik nastrojów instytucjonalnych, wysłały wyraźnie negatywny sygnał.
- Dane z 25 września pokazały znaczące odpływy netto z amerykańskich funduszy ETF. Z funduszy opartych na Bitcoinie wypłacono 258,46 mln USD, podczas gdy z funduszy Ethereum odpłynęło 251,20 mln USD.
- Te odpływy świadczą o rosnącej ostrożności inwestorów instytucjonalnych, przy czym stałe i czasami większe odpływy z funduszy ETF na Ethereum sugerują większy stopień ostrożności dotyczący tego aktywa.
Pomimo dominacji krótkoterminowych, negatywnych sygnałów, w branży i krajobrazie regulacyjnym zachodzą istotne zmiany, które mogą kształtować długoterminowy potencjał rynku.
Najnowsze Wiadomości z Branży i Zmiany Regulacyjne
Podczas gdy krótkoterminowe ruchy cenowe malują ponury obraz, rozwój branży i postępy w zakresie regulacji nadal kształtują długoterminowe perspektywy dla aktywów cyfrowych. Innowacje produktowe i strategiczne ruchy korporacyjne wskazują na rosnącą dojrzałość ekosystemu.
Rozwój Produktów Instytucjonalnych
Najważniejszą pozytywną wiadomością tygodnia było złożenie poprawionych wniosków S-1 do SEC przez siedmiu czołowych zarządzających aktywami, w tym Fidelity i Grayscale, dotyczących funduszy ETF na Solanę z funkcją stakingu. Potencjalny wpływ tego wydarzenia jest ogromny. Analityk ETF, Nate Geraci, prognozuje, że zatwierdzenie tych wniosków może nastąpić w ciągu najbliższych dwóch tygodni. Uruchomienie takich produktów otworzyłoby nowy kanał napływu kapitału instytucjonalnego do ekosystemu Solany i stworzyło pozytywny precedens dla przyszłych wniosków.
Działalność Korporacyjna i Inwestycje
Ważnym sygnałem siły i zaufania do branży była informacja o zamknięciu przez giełdę Kraken rundy finansowania o wartości 500 milionów dolarów, która przyniosła firmie wycenę na poziomie 15 miliardów dolarów. Pozyskanie tak znaczącego kapitału w niestabilnym otoczeniu rynkowym podkreśla długoterminową wiarę inwestorów w model biznesowy giełdy i ma wesprzeć przygotowania do pierwszej oferty publicznej (IPO) planowanej na 2026 rok.
Kontekst Globalny i Regulacyjny
Dla zapewnienia pełnego obrazu sytuacji rynkowej warto odnotować kilka kluczowych doniesień z globalnego otoczenia regulacyjnego:
- Agencja ratingowa Moody's opublikowała raport ostrzegający przed ryzykiem "kryptoizacji" na rynkach wschodzących, gdzie rosnąca adopcja kryptowalut może zagrażać suwerenności monetarnej.
- Amerykańskie organy regulacyjne, SEC i FINRA, prowadzą dochodzenia w sprawie gwałtownych ruchów cen akcji firm, które ogłaszały wdrożenie strategii skarbowych opartych na kryptowalutach. Śledztwa mają na celu zbadanie potencjalnego wykorzystania informacji poufnych.
Te wydarzenia, choć zróżnicowane, łącznie prowadzą do podsumowującej analizy przyszłych perspektyw dla rynku.
Perspektywy na Przyszłość i Kluczowe Wskaźniki do Obserwacji
Rynek znajduje się obecnie w punkcie, w którym ścierają się potężne, przeciwstawne siły. Z jednej strony mamy do czynienia z krótkoterminowymi wskaźnikami niedźwiedzimi, takimi jak ekstremalny strach na rynku i odpływy z funduszy ETF, a z drugiej pojawiają się długoterminowe sygnały bycze, w tym postępy w tworzeniu ETF-ów na Solanę.
Aby trafnie ocenić kierunek rynku w najbliższych miesiącach, należy monitorować następujące kluczowe wskaźniki do obserwacji w IV kwartale 2025:
- Reakcja rynku po wygaśnięciu opcji — kluczowa dla oceny, czy presja spadkowa była zdarzeniem strukturalnym, czy jedynie technicznym.
- Dane dotyczące napływów/odpływów do funduszy ETF na BTC i ETH — zmiana trendu na napływy netto byłaby silnym sygnałem powrotu zaufania instytucjonalnego.
- Decyzje SEC w sprawie wniosków o ETF na Solanę — zatwierdzenie mogłoby wywołać falę optymizmu.
- Dalsze komunikaty Rezerwy Federalnej dotyczące polityki pieniężnej — sygnały ze strony Fed będą miały bezpośredni wpływ na apetyt na ryzyko.
- Zachowanie cen wokół krytycznych poziomów wsparcia i oporu dla BTC i ETH.
- Potencjalny wpływ "Efektu Uptober" — historycznie październik jest pozytywnym miesiącem dla kryptowalut.
Kolejny kierunek ruchu na rynku kryptowalut zostanie zdeterminowany przez rozstrzygnięcie konfliktu między krótkoterminowymi przeciwnościami makroekonomicznymi a długoterminowymi fundamentami napędzanymi przez strukturalną adopcję i innowacje.
FAQ
Dlaczego rynek kryptowalut tak gwałtownie spadł we wrześniu 2025 roku?
Gwałtowny spadek na rynku kryptowalut we wrześniu 2025 roku był wynikiem zbiegu kilku negatywnych czynników, w tym jastrzębiej polityki Rezerwy Federalnej, masowego wygasania opcji o wartości 22 miliardów dolarów oraz kaskadowych likwidacji lewarowanych pozycji, które pogłębiły wyprzedaż.
- Presje makroekonomiczne: Jastrzębie wypowiedzi Fed i niepewność polityczna w USA osłabiły apetyt na ryzyko na globalnych rynkach.
- Wydarzenia rynkowe: Wygaśnięcie opcji kwartalnych o wartości ponad 22 mld USD oraz likwidacje pozycji o wartości 1,65 mld USD zwiększyły presję sprzedażową.
- Odpływy instytucjonalne: Z funduszy ETF na Bitcoin i Ethereum wypłacono łącznie ponad 500 mln USD w ciągu jednego dnia, co świadczy o rosnącej ostrożności.
Jakie są perspektywy dla Solany (SOL) po ostatnich spadkach?
Pomimo znaczących, krótkoterminowych spadków cenowych, długoterminowe perspektywy dla Solany pozostają obiecujące, głównie dzięki postępom w procesie zatwierdzania funduszy ETF opartych na tym aktywie przez czołowych zarządzających, co może otworzyć drogę do napływu nowego kapitału instytucjonalnego.
- Krótkoterminowa presja: Solana odnotowała tygodniowy spadek o 20,7%, co czyni ją jednym z największych przegranych wśród czołowych projektów.
- Potencjał wzrostu: Siedmiu czołowych zarządzających aktywami złożyło wnioski o fundusze ETF na Solanę, a ich potencjalne zatwierdzenie może nastąpić w ciągu najbliższych dwóch tygodni.
Jak Bitcoin i Ethereum zniosły ostatnią korektę rynkową?
Podczas ostatniej korekty zarówno Bitcoin, jak i Ethereum odnotowały znaczące straty, przy czym Ethereum ucierpiało mocniej, spadając poniżej psychologicznego poziomu 4000 USD, podczas gdy Bitcoin walczył o utrzymanie kluczowego wsparcia na poziomie 110 000 USD.
- Bitcoin (BTC): Spadł poniżej 110 000 USD, notując tygodniową stratę 6,6% i testując kluczowe wsparcie na poziomie 108 700 USD.
- Ethereum (ETH): Ucierpiało znacznie mocniej z tygodniową stratą 13,9%, co było potęgowane przez znaczne odpływy z funduszy ETF opartych na tym aktywie.